Fusions
Les avatars de la comptabilité des fusions et des scissions (1867-2007)
p. 383-386
Extrait
1Depuis la fin du XIXe siècle, il y a eu cinq grandes vagues de fusions, partant des États-Unis et aboutissant en Europe. La première vague de 1883-1904 concernait des fusions horizontales dans les secteurs des transports, de l’énergie et de l’acier, calées entre les deux dépressions de 1883 et 1904 (Lamoreaux, 1985 ; Marchildon, 1991). Au terme de la seconde, le Sherman Antitrust Act, votée le 2 juillet 1890, réglementait sévèrement des pratiques qui avaient permis à 318 sociétés de contrôler 40 % des actifs industriels américains. Une seconde vague des fusions, limitée par le Clayton Antitrust Act du 15 octobre 1914, s’est développée entre 1916 et 1929 avec des fusions verticales, stoppées par la crise de 1929. Le Celler-Kefauver Act de 1950, après le Wheeler-Lea Act de 1938, interdisait les concentrations sur un marché, contribuant au développement des fusions conglomérales à partir des années 1960 (Mueller, 1969 ; Coutinet et Sagot-Duvauroux, 2003). La quatrième vague, ent
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