L’inflation transmise par le commerce extérieur
p. 139-143
Texte intégral
LES TENSIONS INFLATIONNISTES EXTERNES ET L’ÉCONOMIE SOUS-DÉVELOPPÉE
1Les inflations sud-américaines sont souvent des inflations importées de l’extérieur94. Cependant, la transmission des tensions inflationnistes par le commerce international est autant une conséquence du sous-développement, que celle du caractère dépendant des économies sud-américaines. Une économie fortement dépendante du commerce extérieur (l’Allemagne ou l’Angleterre) ne peut éviter la transmission de tensions inflationnistes que dans la mesure où les autorités monétaires disposent d’instruments d’action efficaces, pour stériliser les excédents d’exportation, dans les périodes de prospérité ou limiter les demandes de subvention, en période de déficit extérieur.
2L’analyse des rapports entre la situation monétaire interne et la conjoncture extérieure permet difficilement d’établir des liens de cause à effet, étant donné que les difficultés de payements extérieurs sont, tantôt une cause autonome, tantôt une cause dérivée d’inflation. Par exemple, le déficit extérieur est une cause autonome d’inflation, dans le cas d’une chute des cours de matières premières. A l’inverse, le déficit de la balance des comptes résulte des pressions inflationnistes internes, dans le cas où le déficit extérieur provient d’une demande d’importation excédant les besoins normaux de l’économie. Cependant, la situation des économies sud-américaines se distingue de celle des pays déjà industrialisés, par le fait que le déficit de la balance des payements est plus souvent une cause, qu’une conséquence de l’inflation.
3L’ampleur des troubles inflationnistes, d’origine externe, en Amérique du Sud, provient de ce que l’inflation se transmet aussi bien lorsque la balance des payements est déficitaire, que lorsqu’elle est excédentaire. C’est pourquoi nous adopterons une définition large de l’inflation transmise :
4Celle-ci est un processus inflationniste, provenant de tout déséquilibre extérieur, positif ou négatif ; ce déséquilibre constitue, soit l’origine immédiate et principale de l’expansion monétaire et de la hausse des prix internes, soit la cause d’un franchissement des seuils inflationnistes.
5Dès l’abord, on remarque que l’inflation transmise est un processus mixte et qu’il est impossible d’isoler une inflation importée, à l’état pur, qui ne soit pas déformée et amplifiée par les interventions des autorités étatiques. Cette forme d’inflation conserve cependant de nombreuses particularités, même lorsque les tensions inflationnistes, initialement localisées dans le secteur extérieur, se généralisent et se transmettent au marché interne et, lorsque l’État, intervenant pour compenser le déséquilibre extérieur, encourage la formation de nouvelles tensions inflationnistes.
6Avant de nous engager dans la recherche des zones de localisation des tensions inflationnistes externes, de leurs mécanismes de propagation et d’amplification et de leurs répercussions, il convient de souligner l’importance jouée par le commerce extérieur dans le développement économique de l’Amérique du Sud et de montrer comment l’industrialisation de ce pays a profondément modifié la structure de leur commerce extérieur et créé de nouvelles conditions de propagation de l’inflation.
COMMERCE EXTÉRIEUR, CROISSANCE ET INFLATION
7Le démarrage des économies arriérées a été très souvent assuré par le commerce extérieur95. L’intensification de l’exploitation des produits d’exportation conduit à articuler progressivement le marché, en créant des réseaux d’échanges et des voies de transport. L’augmentation de la capacité d’importation facilite l’extension d’un marché de consommation urbain, assuré pour une catégorie de marchandises standardisées. Ce processus de développement, étroitement lié au commerce international, peut être caractérisé comme un mécanisme de « croissance transmise »96, par opposition aux formes plus indépendantes de croissance. Le processus de croissance des économies sud-américaines a longtemps correspondu à ce schéma de développement. Leur dépendance à l’égard du commerce extérieur s’est progressivement affirmée, depuis la fin du xixe siècle, jusqu’aux années qui précèdent la crise de 1929. Au cours de cette période, on constate que le commerce extérieur a constitué la force motrice du développement économique. Les effets de stimulation et d’entraînement du commerce extérieur, au cours de cette phase de développement, ont masqué les risques financiers qu’ils comportaient. En effet, lorsque les exportations représentent un pourcentage élevé du revenu national, et lorsque les capitaux étrangers constituent un élément prépondérant de la formation de capital, la masse monétaire aussi bien que le niveau des prix sont indexés sur la prospérité du commerce extérieur.
8Les fluctuations du commerce extérieur sont, depuis longtemps, en Amérique du Sud, une source d’inflation. Cependant, tant que les économies sud-américaines ont bénéficié d’une « croissance transmise », les inconvénients de l’instabilité monétaire étaient faibles, au regard des avantages, procurés par les échanges extérieurs. Mais, au lendemain de la grande crise, la contraction brutale du commerce extérieur révèle aux économies sud-américaines les dangers de la dépendance extérieure. Même après la reprise économique, il devient évident que les effets de stimulation du commerce extérieur sont affaiblis, tandis que les risques inflationnistes en sont accrus. Cette évolution du rôle du commerce extérieur doit, cependant, être attribué, pour une large part, aux transformations de structure des économies sud-américaines et à la transformation des relations de dépendance vis-à-vis du commerce extérieur.
Détérioration des effets de stimulation du commerce extérieur
9L’Amérique du Sud a bénéficié d’une prospérité croissante des activités d’exportation jusqu’à la crise économique et cette prospérité s’est transmise à des secteurs économiques internes. Cependant la transmission de la croissance, du secteur extérieur à l’économie interne, bénéficiait d’une structure des échanges internationaux, qui facilitait l’expansion continue des exportations et l’afflux simultané de capitaux étrangers. C’est ainsi qu’entre 1900 et 1929, l’accroissement des exportations a été plus rapide que celui de la population, dans la plupart des économies sud-américaines97 et a permis d’accroître constamment la capacité d’importation98 et le taux d’investissement99. L’importance des capitaux étrangers en Amérique du Sud, jusqu’à la veille de la crise, s’explique par la persistance d’importants mouvements internationaux de capitaux, en dépit des troubles apportés par la guerre de 1914. Ces entrées de capitaux, étroitement liées à l’expansion des exportations, ont joué un rôle complémentaire dans la croissance de l’Amérique du Sud à trois niveaux, celui de l’accumulation de capital, de l’équilibre de la balance des payements et de l’organisation du marché interne100.
10Dans la période postérieure à la crise économique, on assiste à une dégradation rapide des mécanismes de la croissance transmise. L’extrême spécialisation des économies sud-américaines dans l’exportation des matières premières explique que ces pays aient été frappés très durement par la crise ainsi que la chute brutale de leurs recette en devises. Aussi, en 1938, l’Amérique du Sud avait perdu, en grande partie, l’avance de développement acquise depuis la première guerre mondiale. Malgré la reprise des exportations au lendemain de la guerre et l’effort d’investissement extérieur des États-Unis, on constate que les effets de stimulation du commerce extérieur sont très atténués. Deux causes peuvent être invoquées : la transformation des relations économiques internationales et la naissance de nouvelles options de croissance en Amérique du Sud.
11Tout d’abord, le cloisonnement des relations internationales au lendemain de la guerre et la disparition des mécanismes d’équilibre101 ont contribué au ralentissement des mouvements de marchandises et de capitaux.
12En second lieu, les différences de structure et de niveau de développement entre les économies sud-américaines se sont accusées et de nombreux pays ont recherché, dans une politique d’industrialisation accélérée, une forme de croissance plus stable et indépendante.
Aggravation des effets inflationnistes du commerce extérieur
13Le développement de l’industrie en Amérique du Sud a modifié sensiblement la structure du commerce extérieur. Si les exportations de ces pays sont restées souvent très spécialisées, les importations ont été profondément modifiées par les besoins de l’industrie. En effet, les importations [d’équipement, de combustibles et de matières premières devenaient incompressibles, alors ques les achats de produits manufacturés, dans un but protectionniste, et de biens de consommation, dans un but d’efficacité, étaient découragés par des tarifs douaniers élevés. L’industrialisation, loin de diminuer l’incidence du commerce extérieur sur le rythme de croissance des économies sud-américaines, a créé un besoin croissant et incompressible d’importations, qui est la source d’un déficit structurel des échanges extérieurs. L’incidence du déficit des échanges extérieurs est amplifiée par la détérioration des échanges internationaux — instabilité des cours des matières premières, insuffisance des mouvements de capitaux, pénurie de devises fortes — et par la transformation des relations de domination. Les relations commerciales entre l’Amérique du Sud et les États-Unis deviennent prépondérantes après 1945 et cette liaison de dépendance a fortement accru la vulnérabilité aux fluctuations économiques.
14Les transformations du rôle du commerce extérieur dans le processus de croissance en Amérique du Sud expliquent la complexité des mécanismes de l’inflation transmise. La structure du commerce extérieur comporte à la fois des caractéristiques communes à tous les pays sous-développés et des phénomènes nouveaux qui résultent des débuts de l’industrialisation. Notre objet sera de montrer comment ces éléments se combinent sous l’aspect financier et donnent naissance à une forme particulière d’inflation.
15L’analyse des phénomènes d’inflation transmise nous conduira à deux étapes de recherche. D’une part la localisation des tensions inflationnistes externes doit permettre de dégager les causes spécifiques de cette forme d’inflation. D’autre part, une étude des mécanismes de propagation de ces tensions permettra d’expliquer comment l’inflation, à facteurs externes, se transmet au marché interne.
Notes de bas de page
94 H. Mercillon, L’inflation importée : l’inflation à facteurs externes dominants et son développement, R.E., mai 1958, p. 461.
95 Industrialisation et commerce extérieur, S.D.N. 1945.
Les experts de la Société des Nations avaient déjà remarqué, avant guerre, que les pays arriérés et peu peuplés bénéficiaient presque toujours d’un avantage de croissance, par rapport aux pays surpeuplés, consistant dans l’existence d’un secteur d’exportation développé et commercialisé, antérieurement à tout effort général d’industrialisation.
96 Rapport Byé au Congrès de Rome (septembre 1956), Stabilité internationale et économies nationales.
Il peut exister deux sortes d’optima, selon que le régime économique international conduit à une « croissance transmise », dans un marché parfait, ou à une » croissance contrôlée », où la croissance nationale est partiellement contrôlée, par les autorités nationales.
97 C.E.P.A.L., Economic survey of Latin America 1949, New York, 1950.
Les pays les plus prospères de l’Amérique du Sud, à la veille de la crise, étaient ceux où l’expansion des exportations avait été la plus développée : Argentine et Brésil. En Argentine (1900-1929), les exportations ont quadruplé, alors que la population a simplement doublé. La croissance des exportations par tête est alors, l’un des indices de développement les plus significatifs.
98 Malgré la détérioration des termes de l’échange, la capacité d’importation : « produit de l’indice des termes de l’échange par l’indice de volume des exportations » est restée très élevée et a doublé entre 1920 et 1929. Cf. R. Prebisch, The economic development of Latin America and its main problems, C.E.P.A.L. 1950, p. 31, tableau 3 A, idem, in Economic Survey 1949, p. 20 et Revista Brasileira de Economia, 1951, no 1.
99 Economic Survey of Latin America 1954, p. 3-32.
Le développement du commerce extérieur a suscité un accroissement de la capacité productive, à la fois en stimulant l’expansion de la demande interne, parce que la propension marginale à importer était très élevée, et en développant le secteur des biens d’investissements, parce que l’importation des biens d’équipement était accrue. Cette transmission de la croissance est une manifestation du mécanisme du « multiplicateur du commerce extérieur » dans ses effets autonomes et induits.
100 J. P. Almeida de Magalhaes.
Crecimento Economico de America Latina : contribuiçao dos investimentos estrangeiros, Estudos Economicos 1952.
101 On trouvera dans l’étude de J. J. de Largentaye, Problème du sous-développement, Cahiers de l’I.S.E.A., série F, fascicule 1, une analyse très claire de l’évolution de la distribution internationale des capitaux et des causes de ralentissement des afflux de capitaux vers les pays sous-développés.
Le texte seul est utilisable sous licence Licence OpenEdition Books. Les autres éléments (illustrations, fichiers annexes importés) sont « Tous droits réservés », sauf mention contraire.
Meurtre au palais épiscopal
Histoire et mémoire d'un crime d'ecclésiastique dans le Nordeste brésilien (de 1957 au début du XXIe siècle)
Richard Marin
2010
Les collégiens des favelas
Vie de quartier et quotidien scolaire à Rio de Janeiro
Christophe Brochier
2009
Centres de villes durables en Amérique latine : exorciser les précarités ?
Mexico - Mérida (Yucatàn) - São Paulo - Recife - Buenos Aires
Hélène Rivière d’Arc (dir.) Claudie Duport (trad.)
2009
Un géographe français en Amérique latine
Quarante ans de souvenirs et de réflexions
Claude Bataillon
2008
Alena-Mercosur : enjeux et limites de l'intégration américaine
Alain Musset et Victor M. Soria (dir.)
2001
Eaux et réseaux
Les défis de la mondialisation
Graciela Schneier-Madanes et Bernard de Gouvello (dir.)
2003
Les territoires de l’État-nation en Amérique latine
Marie-France Prévôt Schapira et Hélène Rivière d’Arc (dir.)
2001
Brésil : un système agro-alimentaire en transition
Roseli Rocha Dos Santos et Raúl H. Green (dir.)
1993
Innovations technologiques et mutations industrielles en Amérique latine
Argentine, Brésil, Mexique, Venezuela
Hubert Drouvot, Marc Humbert, Julio Cesar Neffa et al. (dir.)
1992