4. Les atouts du fonctionnement hybride d’une monnaie locale
p. 63-71
Texte intégral
Tisser un réseau local économique complet
Limites des monnaies consumer to business et business to business
1On a vu que les monnaies convertibles et les monnaies crédit mutuel reposaient sur des architectures monétaires distinctes. Les premières se fondent sur une émission monétaire en contrepartie de la monnaie centrale (des euros), les secondes sur une création monétaire pure via une chambre de compensation qui enregistre les crédits et les débits de chacun des acteurs du réseau.
2En réalité, ces deux types de monnaies se concentrent sur des parties distinctes du circuit économique, ce qui limite leur impact économique sur le territoire concerné.
3Les monnaies convertibles, malgré des objectifs économiques plus larges, sont surtout des vecteurs de transformation de la consommation car elles incitent les utilisateurs à consommer dans un réseau d’entreprises préalablement « labellisées » selon des critères retenus par les membres du réseau. Ainsi, les monnaies convertibles sont souvent définies comme des monnaies consumer to business (CtoB) dans la mesure où l’émission monétaire repose sur les conversions entrantes réalisées par des consommateurs citoyens qui déposent des euros, qu’ils ont préalablement acquis par leur épargne, contre des unités de monnaie locale. Cette particularité limite, de façon structurelle, la masse monétaire des monnaies locales en circulation, contrainte par la quantité de monnaie centrale que des consommateurs sont disposés à convertir en monnaie complémentaire. Les monnaies convertibles ne permettent donc pas de pallier le problème de rareté de la monnaie nationale ou, dit autrement, d’accès au crédit. Dans ce contexte, de tels dispositifs ne sont pas réellement adaptés pour répondre aux difficultés de trésorerie ou d’accès au crédit auxquels doivent faire face les entreprises impliquées dans la transition écologique et solidaire. Lorsqu’elles reçoivent des unités de monnaie complémentaire, les entreprises, si elles ne sont pas contraintes à chercher un possible débouché au sein du réseau pour ces unités monétaires, sont incitées à reconvertir la monnaie complémentaire en euros, ce qui réduit sa circulation et son intérêt pour l’économie territoriale.
4Quant aux crédits mutuels à parité avec la monnaie centrale, ce sont essentiellement des monnaies business to business (BtoB) dans la mesure où les unités monétaires sont créées dans l’échange interentreprises sur la base de promesses de remboursement multilatérales. Offrant la possibilité d’emprunter à des taux proches de zéro, ces dispositifs monétaires permettent l’allègement des coûts d’avance de trésorerie, la baisse du coût des emprunts ainsi qu’un renforcement des liens entre les entreprises membres à travers la multilatéralité des échanges. Les crédits mutuels, qui se concentrent sur les circuits de production, ne sont cependant pas accessibles à tous les acteurs du territoire. Par exemple, les particuliers qui ne sont pas employés par les entreprises membres du réseau ne peuvent pas intégrer celui-ci, ce qui réduit de façon intrinsèque la portée du dispositif monétaire.
5La transformation de l’architecture des monnaies locales apparaît comme une condition à leur montée en puissance. Selon Gill Seyfang et Noel Longhurst, elle est nécessaire pour qu’elles deviennent plus performantes et remplissent au mieux leur visée transformative. L’accumulation des expériences permet effectivement de tirer des enseignements utiles1. L’hybridation des monnaies locales va dans ce sens.
Avantages d’une monnaie locale intégrant les deux types de monnaies
6Le branchement des deux types de monnaies (convertibles et crédit mutuel) engendre une monnaie dite hybride pour lesquelles les crédits monétaires s’obtiennent à la fois par émission et par création monétaire (figure 6).
Figure 6 – Schéma de fonctionnement d’une monnaie hybride.

© Freepik, Gregor Cresnar, Prosymbols, pour les pictogrammes.
7Les monnaies locales hybrides ont la possibilité de dynamiser les économies locales en stimulant la production et la consommation par l’intégration de l’ensemble des acteurs du territoire, producteurs et consommateurs. La transformation en monnaie locale d’une partie de la demande (salariés et particuliers) a un « effet positif de multiplication sur la demande effective locale, et donc un effet de dynamisation territoriale, compte tenu du fait que les actifs en monnaie complémentaire ne sont pas thésaurisables et donc que la propension à consommer en monnaie locale sera plus élevée que celle en monnaie officielle2 ». Une monnaie hybride présente ainsi une propension bien plus importante à dynamiser l’économie locale qu’une monnaie convertible ou qu’un crédit mutuel, et son pouvoir de transformation du territoire s’en voit augmenté.
8Pour la première fois en Europe, cette réflexion a conduit les porteurs de projet de la monnaie locale SoNantes à faire évoluer son fonctionnement initial de type crédit mutuel vers un fonctionnement novateur hybride. Issu de l’initiative politique de Jean Marc Ayrault et Pascal Bolo, ce dispositif monétaire vise à promouvoir le développement économique, la création d’emplois et le soutien aux entreprises au sein du territoire nantais. Les porteurs de projet ont associé le fonctionnement d’une monnaie convertible et d’un crédit mutuel afin d’intégrer l’ensemble des acteurs du territoire au réseau, notamment les particuliers non employés par les entreprises membres, et d’accroître le potentiel de la monnaie à impacter l’économie locale.
9La figure 6 illustre le fonctionnement d’une monnaie hybride : les professionnels du réseau, représentés par le triangle, échangent entre eux via la monnaie locale sur le principe d’un crédit mutuel. La monnaie locale est créée lors des échanges entre professionnels. Ainsi, chacun d’entre eux possède un compte personnel sur lequel les échanges sont visualisables. Ils ont la possibilité de payer une partie des salaires en monnaie locale via l’unité de compte interne au crédit mutuel. Les employés, représentés par le rectangle de droite, peuvent alors réaliser des achats en monnaie locale au sein du réseau de professionnels. Pour finir, les particuliers, non employés par des entreprises du réseau, représentés par le rectangle de gauche, ont la possibilité de s’intégrer au dispositif en échangeant des euros contre des unités de monnaie locale.
10Une architecture hybride permet également de dégager des ressources additionnelles pour financer davantage de projets de transition écologique et sociale sur les territoires.
Dégager des ressources financières additionnelles
11Avec une monnaie hybride, deux canaux de financement de projets de transition écologique et sociale peuvent être activés : des crédits à taux zéro via le système de crédit mutuel et des prêts en euros à l’aide du fonds de garantie créé en contrepartie des émissions d’unités monétaires convertibles (figure 7).
Figure 7 – Illustration des deux canaux d’investissement rendus possible par le fonctionnement d’une monnaie hybride.

© Freepik, Gregor Cresnar, pour les pictogrammes.
Faire travailler le fonds de réserve
12Une monnaie hybride prévoit la mise en place d’un fonds de réserve en monnaie centrale lors des conversions entrantes (des euros vers les unités de monnaie locale). Ce fonds collecte l’ensemble des euros convertis lorsque les utilisateurs-citoyens achètent des unités de monnaie complémentaire. Le cadre législatif français oblige alors la structure émettrice de la monnaie complémentaire à placer ce fonds de garantie au sein d’une organisation financière partenaire, sans qu’il soit possible d’utiliser cette somme pour autre chose que sa fonction de réserve. C’est ce que l’on appelle le principe de cantonnement.
13Ce principe de cantonnement n’empêche cependant pas la structure émettrice de placer cette somme sur un compte épargne de type solidaire ou éthique afin que le produit de cette épargne puisse servir au financement de projets dont les objectifs sont alignés avec ceux de la monnaie complémentaire, ou encore de prêter directement aux projets une partie de cette somme. Les banques partenaires de la monnaie locale supportent alors un risque de liquidité sur ce fonds de réserve, ce qui consiste à devoir assumer une demande massive de conversion d’unités de monnaie locale en euros sans pouvoir toujours y faire face car les euros sont engagés par ailleurs pour financer d’autres projets. Le fonds de réserve ne peut alors plus assurer le service de conversion sortante des euros contre des unités de monnaie locale. Ce risque de liquidité est toutefois plus facile à gérer pour la banque dans le cas d’une monnaie hybride que dans celui d’une monnaie convertible standard car la monnaie hybride permet une meilleure circulation de la monnaie via le réseau du crédit mutuel. Cette circulation renforcée réduit de même la part des conversions sortantes vers l’euro. Une proportion plus grande des euros mis en garantis peut ainsi être « libérée » pour financer des projets de l’économie sociale et solidaire sans augmenter le risque de liquidité de la banque.
Autoriser des découverts
14Une monnaie hybride autorise ses utilisateurs à bénéficier de crédits à taux zéro en monnaie complémentaire grâce au fonctionnement du crédit mutuel. En effet, la structure gérante de la monnaie a la possibilité de réaliser de la création monétaire et d’accorder des prêts à ses membres. Remarquons que les prêts sont réalisés dans la limite de l’autorisation de découvert appliquée par le réseau, sachant que de faibles taux d’intérêts peuvent être également appliqués pour assurer le financement pérenne du système. Ce canal de financement est largement employé par la banque Wir : elle effectue, par exemple, des crédits à 0 % pour toute demande de prêts relative au financement d’un logement en propriété, ou encore des crédits (de 10 000 à 250 000 francs suisses) à partir de 0,25 % pour les investissements dans des programmes de protection de l’environnement (réduction des émissions de CO2 dans l’entreprise)3.
Le coopek, une initiative privée (avortée)
15Le coopek, dont les activités ont cessé fin avril 2017, est une initiative privée de monnaie complémentaire hybride qui avait justement vocation à cumuler ces deux modalités de financement. Elle devait contribuer à soutenir les transitions alimentaire, sociale et énergétique des territoires.
16Cette monnaie complémentaire a circulé sur le territoire français entre octobre 2016 et avril 2017. Son utilisation a été suspendue en raison de difficultés financières. Il nous semble toutefois intéressant de décrire son mode de fonctionnement original qui, sur le papier, jetait les bases d’un changement d’échelle de l’impact des monnaies complémentaires. Le coopek avait un triple objectif : développer une activité économique sans spéculation, sans placement à terme, sans délocalisation, sans frais de transaction, sans intérêt ; lutter contre la pauvreté ; et financer des projets de transition énergétique, sociale, alimentaire et carbone.
17La dimension locale du coopek reposait sur la présence de distributeurs locaux (« les aktivateurs »), qui devaient avoir un rôle de promotion et d’animation de la monnaie sur les territoires. Un partenariat avait été établi avec le réseau Biocoop, les magasins qui le désiraient pouvant jouer un rôle de distributeur local.
18Le coopek était conçu comme une monnaie de type hybride : les échanges entre professionnels se faisaient par le biais de ce crédit mutuel, tandis que les particuliers pouvaient adhérer au réseau sur la base du nantissement en euros.
19C’était une monnaie entièrement électronique, avec des transactions effectuées au moyen d’une carte de paiement coopek, d’une application mobile dédiée et de comptes en ligne sur Internet. Des mécanismes de financement de projets participant aux transitions alimentaire, énergétique, écologique étaient adossés à cette monnaie :
crédits à 0 % en coopek dans le cadre du crédit coopek interentreprises pour financer des investissements (validé par un comité interne à la SCIC SA Coopek recevant les demandes de prêts et étudiant l’éligibilité des professionnels) ;
utilisation du fonds de garantie en euros par les banques partenaires (telles que la Nef et le Crédit coopératif) pour le financement de projets de transition énergétique.
20Frédéric Bosqué mettait en avant le potentiel de cette monnaie originale pour accompagner la transition « d’un territoire géographique à un territoire de valeurs » et donner une ampleur inédite au mouvement des monnaies citoyennes. Le fait que le coopek n’ait pas réussi à s’associer aux monnaies citoyennes déjà existantes explique en partie son arrêt six mois seulement après sa mise en circulation. La question de la gouvernance est donc primordiale dans la constitution d’une monnaie hybride efficace. Nous détaillerons ce point au chapitre 6.
Notes de bas de page
1 G. Seyfang et N. Longhurst, « Growing green money ? Mapping community currencies for sustainable development » (2013).
2 C. Fourel et al., D’autres monnaies pour une nouvelle prospérité (2015), 2e partie, p. 45.
3 https://www.wir.ch/fr/produits-solutions/clients-commerciaux/financer#eintrag-646
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