2. Capitalisme (presque) sans croissance

1 Lawrence Summers, « Why stagnation might prove to be the new normal », Financial Times, 15 décembre 2013 ; Paul R. Krugman, « Secular Stagnation, Coalmines, Bubbles, and Larry Summers », New York Times Blog, 16 novembre 2013, Krugman.blogs.nytimes.com (consulté en février 2016). Wolfgang Streeck a récemment avancé une lecture similaire (voir Wolfgang Streeck, « How will capitalism end? », New Left Review, ii/87, p. 35-64). Les néomarxistes avaient déjà établi ce diagnostic – pour tout dire, comme souvent, ignoré par l’opinion (John Bellamy Foster et Fred Magdoff, The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, New York, Monthly Review Press, 2009 ; Gopal Balakrishnan, « Speculations on the Stationary State », New Left Review, ii/59, 2009 ; Karl Beitel, « The Rate of Profit and the Problem of Stagnant Investment: A Structural Analysis of Barriers to Accumulation and the Spectre of Protracted Crisis », Historial Materialism, 17/4, 2009, p. 66-100).

2 Concernant la crise de ces dernières années, il y a eu entre-temps d’excellentes analyses des causes immédiates ainsi que de la manière dont elle est arrivée. Dans la mesure où elle n’est qu’un objet indirect du présent livre, nous renvoyons à d’importants exposés : Elmar Altvater, Der große Krach – oder die Jahrhundertkrise von Wirtschaft und Finanzen von Politik und Natur, Münster, Westfälisches Dampfboot, 2010 ; David McNally, Global Slump: The Economics and Politics of Crisis and Resistance, Oakland, Spectre, 2011 ; Klaus Dörre, « Die neue Landnahme. Dynamiken und Grenzen des Finanzmarktkapitalismus », in : Klaus Dörre et al., Soziologie, Kapitalismus, Kritik. Eine Debatte, Francfort-sur-le-Main, Suhrkamp, 2009 ; David Harvey, Seventeen Contradictions and the End of Capitalism, Londres, Profile Books, 2014 ; John Bellamy Foster et Fred Magdoff, The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, New York, Monthly Review Press, 2009 ; Graham Turner, No Way to Run an Economy: Why the System Failed and How to Put It Right, Londres, Pluto, 2009.

3 Stephen D. King, When the Money Runs Out: The End of Western Affluence, New Haven, Yale University Press, 2013.

4 Voir Karl Pribram, A History of Economic Reasonning, Baltimore, Johns Hopkins University Press, 1983, p. 509 sqq.

5 Alvin Hansen, Full Recovery or Stagnation?, New York, W. W. Norton, 1938 ; Josef Steindl, Maturity and Stagnation in American Capitalism, Oxford, Oxford University Press, 1952 ; Michal Kalecki, Theory of Economic Dynamics, New York, Monthly Review Press, 2008 [1954, paru initialement en polonais en 1933].

6 John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, trad. de l’anglais par Jean de Largentaye, Paris, Payot, 2016 [1936], p. 199 sqq. D’autres scientifiques de tout autres horizons ont développé des analyses similaires : des auteurs marxistes tels que Paul Baran et John Sweezy, Le capitalisme monopoliste : un essai sur la société industrielle américaine, traduit de l’anglais par Christos Passadéos, Paris, Maspero, 1968 [1966] ; mais aussi Joseph Schumpeter, le sceptique admirateur du capitalisme, Capitalisme, socialisme et démocratie, traduit de l’anglais par Gaël Fain, Paris, Payot, 1963 [1947].

7 Voir Mark Blaug, Economic Theory in Retrospect, Cambridge, Cambridge University Press, 1992 ; Karl Pribram, A History of Economic Reasonning, Baltimore, Johns Hopkins University Press, 1983.

8 Tandis que Malthus analysait les perspectives à long terme de la croissance avec un sombre pessimisme, Mill attendait l’« état stationnaire », comme on l’appelait à l’époque, avec impatience, croyant que ce serait l’opportunité de réfléchir aux aspects qualitatifs de la croissance. Il s’avançait ainsi comme un précurseur de la critique moderne de la croissance (voir Gareth Dale, « Critiques of Growth in Classical Political Economy: Mill’s Stationary State and a Marxian Response », New Political Economy, 18/3, 2012). David Ricardo prédisait une chute des taux de profit à mesure que les sols viendraient à manquer, un motif que Marx reprit ensuite dans la perspective d’une théorie de la valeur.

9 Voir Karl Marx, Le capital, livre I, édition sous la direction de Jean-Pierre Lefebvre, Paris, Presses universitaires de France, « Quadrige », 2006 [1867], 2^e édition.

10 Parallèlement, il voyait à l’œuvre toute une série de forces antagonistes – comme le relèvement du taux d’exploitation, le progrès technologique ou la réduction du prix de l’investissement des machines – pouvant conduire à une augmentation du taux de profit (Karl Marx, Le capital, livre III, tomes 1 à 3, Éditions sociales, 1963 [1894]).

11 Voir entre autres Michael C. Howard et John E. King, A History of Marxian Economics, vol. 1 : 1883-1929, Basingstoke, Macmillan, 1989 ; idem, A History of Marxian Economics, vol. 2 : 1929-1990, Basingstoke, Macmillan, 1992 ; Michael Heinrich, Die Wissenschaft vom Wert. Die Marxsche Kritik der politischen Ökonomie zwischen wissenschaftlicher Revolution und klassischer Tradition, Münster, Westfälisches Dampfboot, 1999.

12 Voir Karl Pribram, A History of Economic Reasonning, Baltimore, Johns Hopkins University Press, 1983 ; Mark Blaug, Economic Theory in Retrospect, Cambridge, Cambridge University Press, 1992.

13 C’est la raison pour laquelle l’histoire économique récente a suscité un regain d’intérêt pour la théorie marxiste des crises, même de la part d’auteurs non marxistes comme Wolfgang Streeck (Du temps acheté : la crise sans cesse ajournée du capitalisme démocratique, trad. de l’allemand par Frédéric Joly, Paris, Gallimard, 2018, p. 50 sqq.) ou Hans Werner Sinn (« 300 Milliarden Euro Verluste durch Niedrigzinsen », Frankfurter Allgemeine Zeitung, 5 décembre 2014, p. 23).

14 Tony Judt, Geschichte Europas von 1945 bis zur Gegenwart, Munich, Carl Hanser, 2006.

15 Angus Maddison, L’économie mondiale : statistiques historiques, Paris, OCDE, 2003.

16 Werner Plumpe, Wirtschaftskrisen: Geschichte und Gegenwart, Munich, C.H. Beck, 2010.

17 Robert Brenner, The Boom and the Bubble: The US in the World Economy, Londres, Verso, 2003 ; idem, « The Economics of Global Turbulence », New Left Review, i/229, 1998.

18 Fritz Scharpf, La sociale-démocratie européenne face à la crise, trad. de l’allemand par Monique Flasaquier, Paris, Economica, 1990. Les théoriciens de la crise du début des années 1970 pensaient encore que, grâce au keynésianisme, les fluctuations économiques appartenaient au passé (Jürgen Habermas, Raison et légitimité, Paris, Payot, 1978 [1973] ; Claus Offe, Strukturprobleme des kapitalistischen Staates. Veränderte Neuauflage des Buches von 1972, Francfort-sur-le-Main/New York, Campus, 2006 [1972]).

19 Eric John Hobsbawm, L’âge des extrêmes : le court vingtième siècle, 1914-1991, Bruxelles, éd. Complexe, « Le Monde diplomatique », 2003.

20 Wolfgang Streeck, Du temps acheté : la crise sans cesse ajournée du capitalisme démocratique, trad. de l’allemand par Frédéric Joly, Paris, Gallimard, 2018, p. 27, p. 59 sqq. ; voir aussi David Harvey, Brève histoire du néolibéralisme, Paris, les Prairies ordinaires, 2014 [2007].

21 Klaus Dörre, « Die neue Landnahme. Dynamiken und Grenzen des Finanzmarktkapitalismus », in : Klaus Dörre, Stephan Lessenich et Harmut Rosa, Soziologie, Kapitalismus, Kritik. Eine Debatte, Francfort-sur-le-Main, Suhrkamp, 2009, p. 52.

22 Wolfgang Streeck, Du temps acheté : la crise sans cesse ajournée du capitalisme démocratique, trad. de l’allemand par Frédéric Joly, Paris, Gallimard, 2018, p. 59.

23 Klaus Dörre, « Die neue Landnahme. Dynamiken und Grenzen des Finanzmarktkapitalismus », in : Klaus Dörre et al., Soziologie, Kapitalismus, Kritik. Eine Debatte, Francfort-sur-le-Main, Suhrkamp, 2009.

24 Peter Gowan, The Global Gamble: Washington’s Faustian Bid for World Dominance, Londres, Verso, 1999.

25 Voir David Held et al., Global Transformations: Politics, Economics and Culture, Cambridge, Polity Press, 1999.

26 John Bellamy Foster et Fred Magdoff, The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, New York, Monthly Review Press, 2009, p. 45. Il est intéressant de constater que la financiarisation du capitalisme a causé le retour de la fonction de rentier (Karl Beitel, « The Rate of Profit » ; Costas Lapavitsas, « Financialised Capitalism: Crisis and Financial Expropriation », Historical Materialism, 17/2, 2009, p. 114-148). Quant au « petit épargnant », les intérêts maintenus à un bas niveau l’empêchent toutefois de jamais devenir un rentier.

27 Rudolf Hilferding, Le capital financier : étude sur le développement récent du capitalisme, trad. de l’allemand par Marcel Ollivier, Paris, Éditions de Minuit, 1979 [1910].

28 Robert Brenner, The Boom and the Bubble: The US in the World Economy, Londres, Verso, 2003 ; idem, « The Economics of Global Turbulence », New Left Review, i/229, 1998.

29 Elles se concentrent majoritairement sur le taux de profit aux États-Unis, l’économie la plus avancée et la plus importante au monde, à titre d’exemple pour les autres États industriels ; les solides données qu’elles fournissent y jouent aussi pour beaucoup. Brenner a aussi été en mesure de prouver une chute du taux de profit pour l’Allemagne (The Boom and the Bubble: The US in the World Economy, Londres, Verso, 2003 ; idem, « The economics of global turbulence », New Left Review, i/229, 1998).

30 Les résultats diffèrent selon que l’on intègre le coût d’acquisition historique ou le prix de remplacement des machines (Deepankar Basu et Ramaa Vasudevan, « Technology, Distribution and the Rate of Profit in the US Economy: Understanding the Current Crisis », Cambridge Journal of Economics, 37/1, 2013, p. 57-89). La controverse concerne avant tout les conséquences sur le temps long. Certains auteurs calculèrent une régression séculaire du taux de profit, y voyant la principale cause de la crise économique depuis 2008 (Andrew Kliman, The Failure of Capitalist Production, Londres, Pluto, 2012). D’autres diagnostiquèrent une stabilisation du taux de profit, attribuant la crise aux politiques néolibérales (c’est-à-dire aux dérégulations) (Gerald Duménil et Daniel Lévy, The Crisis of Neoliberalism, Cambridge, MA, Harvard University Press, 2011 ; David Harvey, The Enigma of Capital – and the Crisis of Capitalism, Oxford, Oxford University Press, 2010). Il n’est pas nécessaire de se ranger d’un côté ou de l’autre, car in the long run tous s’accordent peu ou prou : le taux de profit a tendanciellement chuté après l’âge d’or avant de se stabiliser. Seule l’ampleur du phénomène fait débat.

31 Voir David Harvey, The Limits to Capital, Londres, Verso, 2006 ; idem, The Enigma of Capital – and the Crisis of Capitalism, Oxford, Oxford University Press, 2010.

32 Karl Marx, Le capital, livre I, édition sous la direction de Jean-Pierre Lefebvre, Paris, Presses universitaires de France, « Quadrige », 2006 [1867], 2^e édition, p. 666 sq.

33 Les investissements dépendent avant tout – contrairement à ce que l’économie néoclassique présuppose – des profits escomptés. Voir Granados José A. Tapia, « Does investment call the tune? Empirical evidence and endogenous theories of the business cycle », Research in Political Economy, 28, 2012, p. 229-240. Voir aussi David Harvey, The Enigma of Capital – and the Crisis of Capitalism, Oxford, Oxford University Press, 2010 ; Alex Callinicos, Bonfire of Illusions, Cambridge, Polity Press, 2010.

34 L’économiste Andrew Kliman (The Failure of Capitalist Production, Londres, Pluto, 2012) postule qu’il y a trop peu de ressources à investir en raison de la chute continue du taux de profit. Cette approche suit toutefois un paradigme de la production étriqué ne prenant pas en compte les sommes astronomiques à la recherche de placements sur les marchés financiers.

35 Jan Priewe et Katja Rietzler, Deutschlands nachlassende Investitionsdynamik 1991-2010. Ansatzpunkte für ein neues Wachstummodell, Bonn, Friedrich-Ebert-Stiftung, 2010.

36 Voir Martin Höpner, Wer beherrscht die Unternehmen? Shareholder Value, Managerherrschaft und Mitbestimmung in Deutschland, Francfort-sur-le-Main, Campus, 2003 ; Paul Windolf (dir.), Finanzmarkt-Kapitalismus. Analysen zum Wandel von Produktionsregimen. Sonderheft der Kölner Zeitschrift für Soziologie und Sozialpsychologie 45, Wiesbaden, VS Verlag für Sozialwissenschaften, 2005. Il existe toujours un nombre important d’entreprises qui appartiennent à des familles et/ou sont préservées de la logique des marchés financiers ; toujours est-il que, ces dernières décennies, les acteurs institutionnels ont obtenu à maintes reprises de pouvoir influer directement ou indirectement sur ces sociétés.

37 Voir Klaus Dörre, « Krise des Shareholder Value? Kapitalmarkt-orientierte Steuerung als Wettkampfsystem », in : Klaus Kraemer et Sebastian Nessel (dir.), Entfesselte Finanzmärkte. Soziologische Analysen des modernen Kapitalismus, Bielefeld, Transcript, 2012.

38 Karina Becker, Die Bühne der Bonität. Wie mittelständische Unternehmen auf die neuen Anforderungen des Finanzmarkts reagieren, Berlin, Edition Sigma, 2009.

39 Voir Colin Crouch, The Knowledge Corrupters: Hidden Consequences of the Financial Takeover of Public Life, Cambridge, Polity Press, 2015 ; Uwe Vormbusch, « Accounting. Die Macht der Zahlen im gegenwärtigen Kapitalismus », Berliner Journal für Soziologie, mars 2004, vol. 14, n^o 1, p. 33-50.

40 Les systèmes de rémunération des managers se montrèrent décisifs dans ce changement : leurs revenus furent non pas indexés sur le développement à long terme de l’entreprise mais sur ses gains immédiats.

41 Christoph Deutschmann, « Warum tranken die Pferde nicht », Frankfurter Allgemeine Zeitung, 25 septembre 2013.

42 Tony Norfield, « Derivatives and Capitalist Markets: The Speculative Heart of Capital », Historical Materialism, 20/1, 2012, p. 103-132, p. 124.

43 Karl Beitel, « The Rate of Profit and the Problem of Stagnant Investment: A Structural Analysis of Barriers to Accumulation and the Spectre of Protracted Crisis », Historial Materialism, 17/4, 2009, p. 66-100 ; John Bellamy Foster et Fred Magdoff, The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, New York, Monthly Review Press, 2009.

44 Christoph Deutschmann, « Warum tranken die Pferde nicht », Frankfurter Allgemeine Zeitung, 25 septembre 2013.

45 Voir Anselm Doering-Manteuffel et Lutz Raphael, Nach dem Boom: Perspektiven auf die Zeitgeschichte seit 1970, Göttingen, Vandenhoeck & Ruprecht, 2012.

46 Erik Brynjolfsson et Andrew McAfee, The Second Machine Age. Work, Progress and Prosperity in a Time of Brilliant Technologies, New York, W. W. Norton & Company, 2014 ; Jeremy Rifkin, The Zero Marginal Cost Society, New York, Palgrave Macmillan, 2015.

47 On s’imaginait déjà dans les années 1970-1980 que ce que l’on appelait alors computer integrated manufacturing (CIM) ne tarderait pas à supplanter le travail humain – cela fait maintenant plus de trente ans.

48 Robert J. Gordon, « Is U.S. Economic Growth Over? Faltering Innovation Confronts the Six Headwinds », NBER Working Paper, n° 18315, Cambridge, 8/2012 ; Ha-Joon Chang, Deux ou trois choses que l’on ne vous dit jamais sur le capitalisme, trad. de l’anglais par Françoise et Paul Chemla, Paris, Points, 2015 [2010].

49 Robert Brenner, « New Boom or New Bubble? The Trajectory of the US Economy », New Left Review, II/25, 2004, p. 57-100 ; Elmar Altvater, Der große Krach – oder die Jahrhundertkrise von Wirtschaft und Finanzen von Politik und Natur, Münster, Westfälisches Dampfboot, 2010.

50 Colin Crouch, « What Will Follow the Demise of Privatized Keynesianism? », Political Quarterly, 80/1, 2009, p. 302-315.

51 L’accès au crédit bon marché pour les consommateurs fut à ce point assoupli que la solvabilité personnelle entrait tout juste en ligne de compte, ce qui, pendant la crise, déboucha sur l’expropriation financière de nombreuses résidences privées (Costas Lapavitsas, « Financialised Capitalism: Crisis and Financial Expropriation », Historical Materialism, 17/2, 2009, p. 114-148).

52 La réponse, dût-elle déplaire à Sa Majesté la reine d’Angleterre, aurait pu se formuler ainsi : la science économique moderne est avant tout une théorie de l’échange et des marchés où concurrence et équilibre fusionnent en une « oikodicée » (Joseph Vogl, Le spectre du capital, trad. de l’allemand par Olivier Mannoni, Bienne/Paris, Diaphanes, 2013 [2010]), une idée selon laquelle les marchés s’autoréguleraient ou tendraient à s’équilibrer malgré ou plutôt grâce aux crises. C’est à cause de ce présupposé irréaliste et éminemment idéologique que la plupart des économistes grassement payés furent incapables de prédire la crise.

53 Carmen Reinhart et Kenneth S. Roggoff, Dieses Mal ist alles anders. Acht Jahrhunderte Finanzkrisen, Munich, Finanzbuch Verlag, 2010 ; voir aussi Charles P. Kindleberger, Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises, New York, Basic Books, 1989 ; Hyman Minsky, Can ‘It’ Happen Again? Essays on Instability and Finance, Armonk, M. E. Sharpe, 1984.

54 John Kenneth Galbraith, La crise économique de 1929 : anatomie d’une catastrophe financière, trad. de l’anglais par Henri Le Gallo, Paris, Payot, 2018 [1954].

55 Voir Peter Gourevitch, Politics in Hard Times. Comparative Responses to International Economic Crises, Ithaca, Cornell University Press, 1986.

56 Voir Elmar Altvater, Der große Krach – oder die Jahrhundertkrise von Wirtschaft und Finanzen von Politik und Natur, Münster, Westfälisches Dampfboot, 2010.

57 Voir Barry Eichengreen et Kevin Hjortshøj O’Rourke, « A Tale of Two Depressions Redux. What do the new data tell us? », 2012, voxeu.org (consulté en février 2016).

58 Voir Philip Mirowski, Never Let a Serious Crisis Go to Waste: How Neoliberalism Survived the Financial Meltdown, Londres, Verso, 2014.

59 Armin Schäfer et Wolfgang Streeck (dir.), Politics in the Age of Austerity, Cambridge, Polity Press, 2013 ; Ingo Stützle, Austerität als politisches Projekt. Von den monetären Integration Europas zur Eurokrise, Münster, Westfälisches Dampfboot, 2013.

60 Aux États-Unis, la crise économique mondiale déclencha une politique du New Deal, soit le développement de mesures sociopolitiques et le renforcement des syndicats. Ce type de politique nous paraît bien lointain, surtout en Europe.

61 Mark Blyth, Wie Europa sich kaputtspart. Die gescheiterte Idee der Austeritätspolitik, Berlin, Dietz, 2014.

62 La doctrine néoclassique part même du principe que les marchés financiers seraient tout particulièrement efficaces.

63 Alex Callinicos, Bonfire of Illusions, Cambridge, Polity Press, 2010.

64 Anselm Doering-Manteuffel et Lutz Raphael, Nach dem Boom: Perspektiven auf die Zeitgeschichte seit 1970, Göttingen, Vandenhoeck & Ruprecht, 2012.

65 Karl-Heinz Paqué, Vollbeschäftigt. Das neue deutsche Jobwunder, Munich, Carl Hanser, 2012.

66 La crise de l’industrialisation et de la croissance était déjà un grand thème des années 1970 – dans une tonalité souvent semblable que celle d'aujourd’hui (voir Luks Fred, Die Zukunft des Wachstums, Marbourg, Metropolis, 2001).

67 Elmar Altvater, Der große Krach – oder die Jahrhundertkrise von Wirtschaft und Finanzen von Politik und Natur, Münster, Westfälisches Dampfboot, 2010, p. 39.

68 Nico Paech, Befreiung vom Überfluss. Auf dem Weg in die Postwachstumsökonomie, Munich, Oekom, 2012. Les limites à la croissance, rapport collectif dirigé par Denis Meadows en 1973 pour le Club de Rome, est l’un des premiers documents dans cette veine.

69 Stephan Voswinkel, Was wird aus dem „Fahrstuhleffekt“? Postwachstum und Sozialer Aufstieg, Working-Paper der DFG-Forschergruppe Postwachstumsgesellschaften 08/2013, Friedrich-Schiller-Universität Jena.